“半导体公司一季度业绩不错，二季度会持续。”一位机构人士判断。不过，春节后该人士所在机构陆续减仓芯片股。除了资金面考虑，估值高企是重要考量因素。

　　业绩不俗

　　上述24家公司覆盖了集成电路产业除制造外的全部环节，多为国内各自细分领域龙头企业，部分公司跻身全球第一梯队阵营。

　　对于芯片设计环节，模拟和数模混合芯片企业上海贝岭预计一季度盈利1.38亿元-1.40亿元，同比增长223%-228%；国内射频前端芯片龙头卓胜微预计一季度盈利4.81亿元-4.96亿元，同比增长216.85%-226.73%；国内图像传感器龙头韦尔股份预计一季度盈利9亿元-10.81亿元，同比增长102.29%-142.75%。

　　在芯片封测环节，通富微电预计一季度盈利1.4亿元-1.6亿元，去年同期亏损1173万元；华天科技预计一季度盈利2.5亿元-3亿元，同比增长299.01%-378.81%；CIS封装细分赛道龙头晶方科技预计一季度盈利1.2亿元-1.3亿元，同比增长93.19%-109.29%。

　　在半导体材料环节，国内半导体硅片领先企业立昂微预计一季度盈利7200万元-7800万元，同比增长121.70%-140.17%；国内半导体关键工艺材料龙头上海新阳预计一季度扣非后盈利2200万元-2300万元，同比增长131.45%-141.79%。

　　在半导体设备环节，国内综合半导体设备龙头北方华创预计一季度盈利6754.06万元-7548.65万元，同比增长155%-185%；国内晶体生长设备龙头晶盛机电预计一季度盈利2.42亿元-2.82亿元，同比增长80%-110%等。

　　中芯国际、华润微、士兰微等芯片制造企业（含IDM模式）尚未披露一季度报告或一季度业绩预告，但从全球芯片制造龙头台积电的表现可观一二。台积电一季度实现销售额129.2亿美元，同比增长25.4%；归母净利润为49.07亿美元，同比增长19.4%。

　　需求旺盛

　　进口替代、数字经济、5G等，是上述公司业绩增长推动力的关键词。多家公司表示，需求侧的推动使得公司产能满载，产品供不应求。

　　瑞芯微表示，疫情加速数字经济发展。公司产品下游应用市场需求旺盛。特别是公司多年来长期耕耘的人工智能物联网领域增长迅速，带动公司芯片产品销量大幅增长。公司预计一季度盈利0.99亿元-1.17亿元，同比增长210.46%-266.59%。

　　通富微电表示，受益于集成电路国产化浪潮，智能化、5G、物联网、电动汽车等新技术的落地应用，今年一季度公司半导体封测产能继续维持2020年四季度以来的供不应求局面。

　　新洁能表示，2020年三季度以来，受到疫情、半导体进口替代加快、新兴应用兴起等因素的影响，同时叠加上游代工产能紧张，公司所处行业细分领域景气度提升，产品供不应求。公司预计一季度盈利7300万元-7500万元，同比增长199.09%-207.29%。

　　卓胜微表示，5G通信技术的发展，带动射频前端市场需求快速增长。公司抓住5G和国产化发展机遇，不断丰富和优化产品结构，在保持射频分立器件竞争优势的同时，持续推进射频模组产品的市场化进程。

　　受益于手机多摄像头趋势不断渗透、安防数码监控市场持续增长、汽车摄像头应用的逐步普及，以及机器视觉应用的兴起等因素，晶方科技一季度生产订单持续饱满，产能与生产规模同比显著提升。

　　产品短缺

　　去年下半年以来，芯片缺货、涨价成为半导体行业主旋律，目前来看仍未到头。“芯片需求依旧强劲，产能短缺将延续至2022年。其中，成熟制程产能短缺会延续到2023年。”台积电CEO魏哲家日前在业绩说明会上坦言，公司正在努力提高生产率，提高产量。

　　信达证券认为，市场需求变化与晶圆厂生产之间存在错位与时滞。自2018年二季度开始，行业处于去库存阶段，2019年三季度行业库存到达谷底，迎来补库存阶段。受疫情等因素影响，产业链对未来需求判断不清，部分领域开启库存调整。2020年三季度起，疫情缓解，需求复苏，行业重新开始补库存。目前，库存水位有所抬升，但周转天数仍在下降。参考历史经验，新周期补库存上行阶段一般持续4-5个季度，而本轮补库存周期刚刚开启。

　　据了解，WSTS于2021年3月修正了全球半导体市场预期，预计今年全球半导体销售额将达4882.74亿美元，创历史新高；同比增长由原来的8.4%上修至10.87%。Gartner、IC Insights、IDC等机构也纷纷上调2021年全球半导体销售额预测。

　　国内功率半导体IDM龙头企业华润微近日披露的投资者调研报告显示，“市场延续去年下半年以来高景气度行情，公司目前在手订单饱满，对2021年全年行业景气度维持乐观。”

　　不过，市场也有担忧的声音。北京某设计芯片龙头公司董秘告诉中国证券报记者，“产业链有些环节可能存在过度备库存的情况，行业环比增速可能下降。”(吴科任)