2023年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.2％。其中，城市上涨0.2％，农村上涨0.1％；食品价格上涨1.0％，非食品价格持平；消费品价格下降0.3％，服务价格上涨0.9％。1—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8％。

5月份，全国居民消费价格环比下降0.2％。其中，城市下降0.2％，农村下降0.2％；食品价格下降0.7％，非食品价格下降0.1％；消费品价格下降0.2％，服务价格下降0.1％。

2023年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6％，环比下降0.9％；工业生产者购进价格同比下降5.3％，环比下降1.1％。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6％，工业生产者购进价格下降2.3％。

对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示5月CPI同比0.2％，回升幅度略不及预期。物价边际改善，主要是国内需求持续改善与去年基数偏低影响。但从结构看，消费品价格同比下降，服务业价格同比增长；消费品价格中，猪肉、蔬菜、生活日用品等价格同比下降，反映目前国内居民消费品市场供应充足，居民消费支出方面整体偏谨慎，消费和内需复苏节奏偏慢一些。

其中，国内生猪供给充裕叠加消费淡季，近几个月猪肉价格震荡走低；由于气温回升，品种丰富的果蔬集中上市，拖累价格表现；同时，国内工业生产恢复领先于需求，国内居民生活必需品供应充足。

从趋势看，预计未来几个月物价仍维持低位，但随后中枢逐步抬升，全年物价温和可控。未来几个月，国内需求逐步恢复，生猪供给相对充裕，蔬菜及居民必需品市场供应充足，物价继续低位运行。但展望下半年，国内消费和内需趋势回暖，猪肉等商品市场供需缺口收窄，其中，近几个月猪肉价格环比降幅逐月收窄；国内经济活动持续恢复，服务需求带动价格逐步回归常态。整体看，消费物价先抑后扬，逐步改善。从往年经验看，未来几个月需要关注夏季气候对蔬菜等物价扰动。

政策加码想象空间，国内金融环境有望延续偏宽松格局，利好人民币资产估值修复。

本文源自:金融界