2022年四季度是a股市场底部反转的关键时刻面对这样的转折，很多投资者特别关注智能基金的动向:基金经理换仓了吗如果有，你买了什么你卖了什么与此同时，四季度以来，北方资金疯狂扫货有哪些值得进一步期待的方向

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2022年四季度，基金经理加仓了吗与三季度末相比，普通股票型基金，偏股混合型基金和灵活配置型基金的仓位均有所回升，分别上升了1.4，1.8和4.6个百分点而且从历史上看，整体仓位水平仍处于历史较高水平其实对于公募基金来说，淡化择时是很常见的，因为大部分基金经理的核心能力圈就是选股，赚认知范围内的钱

基金经理在第四季度做了什么主动持股的集中度继续下降从主动股票型基金的重仓来看，TOP10，TOP20，TOP50持有的股票市值占比持续下跌，而主动股票持有的重仓数量有所增加，使得持仓更加均衡这与2021年二季度后市场的波动有关结构性市场和快速轮动的性质，使得适度多元化成为基金经理的选择

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四季度基金经理们都怎么了风险偏好继续向低估值转移如果以主动股票型基金在高估值中的持仓比例作为衡量风险偏好的指标，2021年以来下降趋势明显，2022年四季度，基金经理的风险偏好依然较低，性价比依然是选股时的重要标准之一

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四季度基金经理的操作真的有效吗从第四季度的积极股票基金行业的增加和减少，以及行业的过度表现，显示出明显的正相关关系在市场的拐点，基金经理通过结构和行业调整仓位，为未来做打算四季度职位较多的行业集中在医药，计算机，机械设备方向仓位调整方向对四季度基金业绩有正面贡献，从2023年的角度看仍然是正确的减仓的行业主要集中在通信，有色金属，煤炭，房地产

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核心赛道还是核心位置，这是时代的洪流从四季度末主动股票型基金的仓位构成来看，电力设备，食品饮料，医药生物，电子仍然占据半壁江山，是公募基金的心头爱其中，大消费是牛股的沃土，新能源和电气化是能源转型下的长期投资机会，数字经济和自控是大国崛起下的必由之路

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2022年第四季度，加仓港股及科技创新板从四季度主动股票型基金的板块配置来看，港股成为加仓共识，港股配置比例从2022Q3的7.2%提升至2022Q4的9.9%其中，港股市值排名前五的行业分别是传媒，医药生物，非银金融，计算机和电子当然，结构上以成长为代表的科技创新板配置比例也有所提升，但目前来看，中小成长加仓仍处于酝酿阶段

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债券更具防御性，而股票更具进攻性与主动股票型基金，二级债基，偏股混合型基金不同，它们希望通过资产配置的力量获得中长期稳定收益四季度，伴随着市场底部区域的形成，这类稳健型基金在坚持债券配置的同时，也在加大风险敞口截至四季度末，二级债基和偏股混合基整体股票仓位升至18.51%

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北上资金更喜欢什么边际改善较大的行业2023年1月至今，北上资金净买入超过1300亿元从历史上看，当来自北方的资本占主导地位时，消费和科学技术往往会领先而且北上资金倾向于偏好边际改善较大的行业过去一个季度，北上资金买入的前五大行业分别是:食品饮料，非银金融，有色金属，银行，家用电器