羊城晚报记者孙一曼

另一家火锅品牌已经踏上上市之旅今日，据HKEx披露，广东火锅连锁企业老王控股有限公司向HKEx主板提交上市申请，CICC，华泰国际为联合保荐人如果成功上市，将是继海底捞，夏布夏布之后第三个上市的火锅品牌

自称广式连锁火锅第一名

在招股书中，老王自称是中国第一的粤菜火锅店连锁店。

招股书显示，老王2018—2020年及2021年上半年的收入分别为8.709亿元，10.948亿元，11.248亿元，6.467亿元，净利润分别为5905.5万元，7991.5万元，6744.1万元和2145万元渠道周转率方面，2018年，2019年，2020年渠道周转率分别为3.1，3.0，2.5，2021年上半年为2.4

根据Jost Sullivan的报告，2020年，老王的收入和餐厅数量均位居行业第一，市场份额为1.7%。

利润方面，老王2018年净利润5905万元，2019年净利润7991万元，2020年净利润6744万元今年上半年，老王净利润为2145万元，去年同期为106万元

地方不作为在江浙很流行。

目前，老王在中国大陆25个城市开设了135家餐厅，在中国台湾省开设了1家餐厅根据消息显示，老王经营管理着粤菜火锅老王锅菜，迷你火锅锅季，休闲餐厅老王心鸡汤三大品牌，人均消费分别为123.9元，109.8元，108.2元

家住广东的林女士告诉记者，比起火锅的选择，她可能更喜欢四川和重庆，或者选择清淡的潮汕牛肉火锅，很少选择老王。

可是，浙江和上海的消费者持有不同的观点在上海工作的陈女士说，老王在当地很受欢迎，口味清淡，接近当地人的口味

这一评价也与老王的区域布局一致:根据老王提供的门店分布图，其门店主要集中在长三角地区，其中江苏47家，上海39家，浙江30家，北京，重庆，四川不到10家作为广式火锅，老王在广东只有5家店，似乎有墙内开花墙外香的意思

对此，西南证券首席策略师张刚表示，地域差异可能成为老王扩张的阻力这是一个风险点中国幅员辽阔，不同地区人们的口味差异很大但是有些火锅口味却广受欢迎，比如四川火锅，重庆火锅可见，作为广式火锅，老王在长三角地区的推广效果较好，但在其他地区的推广效果并不明显，所以老王在火锅口味上可能不会占据太多优势

张刚说:从门店分布来看，老王具有很强的地域特色如果推广到全国，恐怕效果不会如预期但对于老王来说，光是长三角就能维持经营业绩吗我觉得问题不大

火锅板块表现不佳。

如果老王成功上市，将成为继海底捞，下步下步之后第三个上市的火锅品牌可是，根据海底捞和下步下步发布的最新中期业绩报告，两家公司的业绩均出现下滑

根据海底捞的财务报告，今年上半年实现营收200.94亿元，净利润9650万元与2019年同期相比，两年内净利润率由7.79%下降至0.47%此外，上半年海底捞整体成交率和人均消费较同期有所下降日前，海底捞股价报31.70港元，较年初最高水平85.78港元下跌63%

餐饮方面，与2020年上半年19.2亿元的营收相比，今年上半年餐饮业绩预计增长约59%。公告显示，今年上半年净亏损大幅收窄，但仍未能实现profi

对此，西南证券首席策略师张刚表示，海底捞，呷哺呷哺等品牌上半年业绩不佳，不仅受疫情影响，还受到火锅季节性属性的影响火锅餐饮企业的主要受益期应该在冬季比如海底捞2020年上半年亏损，但年报盈利，回到2019年疫情之前，海底捞上半年实现了盈利，年报中更是如此可以看出，海底捞的利润主要在下半年，上半年的利润只占全年的三分之一左右

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与零食，快餐，正餐，团餐相比，火锅的毛利率和净利润率相对较高2019年中国火锅行业毛利率达到56.46%，净利润率达到13.73%此外，火锅行业的平均周转率为2.25，低于零食和快餐，但高于正餐此外，火锅技术含量低，资金需求低，退出壁垒低，新进入者威胁较大

火锅虽然仍然是餐饮行业最大的分支，但由于其特点，价格等因素，不可能是真正的商务用餐模式因此，火锅行业面临着强大的产品替代效应

中国的火锅店数量正在快速增长，从2013年到2017年短短5年间增加了19.5万家据估计，到2022年，火锅店的数量将增加到89.6万家

火锅店的数量日益增多，意味着行业内的竞争越来越激烈目前我国火锅行业竞争格局分散，前五名市场份额仅为7.30%

门店数量方面，据统计，2020年海底捞，下步下步排名第一，第二此外，在十大火锅企业中，川渝两地部门占据7席，成为最受欢迎的火锅品类