在政策引导下，氢能发展前景看好今年一批重磅文件相继出台，对氢能发展提出了展望不少地方出台了氢能产业十四五规划，布局未来氢能基础设施建设不同的政策显示了对氢能产业的大力支持

氢能产业链各环节联系紧密，发展需要多点入手从制氢的角度来看，我们看好灰氢中的工业副产品——制氢，蓝氢，绿氢的发展前景根据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书2020》的估算，中国氢的年需求量将从3342万吨增加到2030年的3715万吨，到2060年将增加到1.3亿吨左右蓝氢成为灰氢向绿氢过渡的重要阶段利用灰渣中的工业副产物氢气制氢，具有生产成本低，技术成熟，效率高的优点预计未来中国PDH产量的扩大将带来90万吨/年以上的副产氢潜在增量，增长潜力可观虽然将CCS技术与灰氢相结合增加了蓝氢的成本，但仍低于绿氢，因此我们看好蓝氢未来的增长空间绿色氢的长期占比有望大幅提升从增长空间来看，受益于可再生能源成本的降低和碳排放约束，2020—2030年绿色氢占比将从3%提升至15%

2050年，中国的氢需求将接近6000万吨我们看好灰氢的工业副产品——制氢，蓝氢，绿氢的未来发展前景

从中游储运的角度来看，氢气的储运方式主要分为气态储运，液态储运和固态储运高压长管拖车是目前我国氢气运输的主要方式目前，中国正在不断建设氢能管道项目未来，提升氢气管道输送压力水平，扩大氢气管道规模，可以降低氢能管道输送成本液体储运的优点是储氢密度高，能够运输大量氢气，适合长距离氢气运输但液体转化成本高，未来成本会下降，因此有望在液氢运输方面具有竞争力加氢站是氢能产业发展的重要环节，2020年底达到553座

从下游燃料汽车行业来看，氢能汽车未来将有广阔的发展空间2050年，氢能将承担全球能源需求的18%，预计将创造超过2.5万亿美元的市场电池明亮的汽车将占全球汽车的20—25%最近几年来，氢能汽车在销量和保有量上保持了较高的增速，2016年和2019年的复合年增长率分别为63%和114%燃料电池具有高效，低污染，低噪音，充电快等优点2020年，全球燃料电池市场规模将达到42亿美元在成本方面，燃料电池的成本降低空间很大根据计算，我们认为2020年到2030年，每年的系统成本会降低14%左右从长远来看，燃料电池汽车仍将是燃料电池市场的主要增长力量

预计2020—2025年全球燃料电池市场将以16.64%的复合年增长率增长，2025年将达到90.5亿美元由此可见，未来燃料电池和氢能汽车市场有很大的发展空间，他们看好燃料电池和氢能汽车的发展前景

总的来说，政策支持氢能发展，叠加产业长期发展潜力巨大建议投资制氢，储运，以及氢能产业链中的核心零部件和整车

风险:1)燃料电池汽车销量低于预期